2019年山西吕梁煤焦化企业调研报告

观点:煤炭和焦炭供过于求有望增加，价格重心将继续下移。双焦市场的核心矛盾在于供需失衡和资金紧张

炼焦煤:煤炭企业实际产能远超核定产能，山西综矿即将进入生产高峰期，未来两年市场供应压力仍较大；在调查中，炼焦煤生产企业都表示，目前的煤炭销售一直处于亏损状态，企业能否在后期生存需要争夺资金、管理、文化和内部信息。

可乐:调查发现，津南地区的焦化企业越来越两极分化。焦炭企业的焦炭库存现在保持在较高水平，有限的生产范围低于我们的预期；后期，产业链薄弱的焦化厂对焦炭副产品深加工的有限产出率将逐步提高，焦炭副产品好的焦化厂将维持70%以上的启动。考虑到钢材市场没有明显改善，落后的钢铁产能被淘汰，焦炭下游采购需求下降是必然的，焦炭供过于求的问题会越来越严重。

资金方面:调查发现，无论是煤炭企业还是焦化厂，都面临着四大银行放贷难、放贷难、放贷延迟等问题。企业资金紧张可能成为XX的新常态，降薪、裁员、拖欠工资成为普遍现象；据调查分析，在经济下行周期中，产业链自下而上对原材料的压制会越来越明显。未来两年，山西煤炭供应仍将扩大，煤炭和焦炭价格中心将下移或继续。

一家私营焦化厂:

1、企业简介:

公司目前原煤产能630万吨，洗煤产能520万吨，焦炭产能240万吨(属于大沽焦炉，三家焦化厂产能分别为60万、80万、100万)，焦油深加工产能15万吨，甲醇产能20万吨，物流船队400余艘。同时发展了拥有1万多名员工的煤电行业。

2、企业的实际生产经营情况:

关于启动库存:

XX年焦炉综合作业率保持在80%左右。XX年一季度，焦炉平均开工率在70%左右，3月份一度降到50%；后期开车是为了稀释成本，增加化工和深加工产品的附加值，低开车负荷维持在70%；库存方面，工厂目前保持低库存(不到2万吨)。由于企业主要从事汽车运输，受冬季天气影响较大，此期间库存也处于年内较高水平；生产策略目前公司实行销售与固定生产相结合，主动调整与被动调整相结合，三厂配合生产，灵活经营；以一万吨的仓单为例，从订货到入库的生产周期约为2周；

关于盈亏状况和成本比率:

目前企业处于每吨焦炭亏损50-100元的状态。据调查，企业成本如下:原材料占55%，物流占15%，人工占15%，税收负担占15%。

关于下游市场:

目前该企业的焦炭主要销往河北地区，主要是首钢、鹤岗等大中型钢厂；而且销售以直供为主，账期保持动态管理，退货账期平均保持在一个月以内；甲醇主要销往河北、河南；炼焦煤暂时不出口供本焦化厂消费；除自备电厂自用外，部分动力煤通过公路运输出口到周边地区和山东等地区；

关于资金:

四大行都收紧了货币政策，企业资金短缺的问题还是没有办法解决。受邢利斌案影响，公司目前正努力维持正常运营；值得一提的是，研究企业的凝聚力非常强。虽然企业资金紧张，欠员工六个月工资，但没有一个人离开或不理解。

3.企业对金融工具的应用:

在现货市场不景气的背景下，公司高层更加关注期货行业的发展，多次向集团总部申请资本运营。XX年10月期货部成立，以小资金运作，以投机为主，对参与套期保值和交割持谨慎态度。

4.新环境保护法的实施对企业的影响:

更加关注环保问题，加大环保设备的资金投入，相信环保法律严格对企业有利，可以为企业建立更加公平、公正、透明的平台；同时新增环保投入成本相当于每吨焦炭的生产成本，每吨增加12-17元。

5.运输情况:

目前大部分的运输都是公路运输，具有消费低、支付方便的优点，成本在180元左右，而山东的运输成本在18元左右。

在铁路方面，企业虽然偏爱，但运输损耗大，有支付和装车限制。以短期运输为例，焦炭企业到最近的消防运输平台的短期运输成本为40元/吨，成本较高；虽然最近说中南铁路开通后线路较宽，但各站设施不完善，设备多陈旧，市场化程度不高；在运输成本方面，中短途汽车运输仍然占主导地位。

私人煤矿

1、企业简介

目前企业多元化发展，集原煤开采、精煤洗选、酒店管理于一体。有4个煤矿，核定生产能力400万吨/年(9013060120)，实际生产能力1200万吨/年；共有4个选煤厂，均为重介洗选工艺，生产能力为1800万吨/年(480，960，240，120)。本集团目前拥有超过10，000名员工。

2.生产经营

目前企业满负荷生产煤矿，洗煤厂开工50%；

公司目前主要产品为s1.6mt10a11v25g85y16主焦清煤，目前车板价格为480元/吨；

企业下游市场占比分析，山西25%，山东70%，河北5%；目前企业的客户群体主要是焦化厂和钢厂，如山东荣鑫焦化、铁雄焦化、泰山钢铁、沙钢、八一钢铁、金能科技等。；此外，当地发电厂也占了其相当大的市场份额。

3.销售盈亏及对后期市场的看法

由于资金短缺，企业目前的炼焦煤销售主要是预付；由于煤质稳定，货源充足，企业优质客户多，目前销售压力不大；但企业的吨焦煤处于亏损60-100元的状态；后期市场，企业负责人认为6月份炼焦煤价格会反弹20-30元/吨。

4.税费改革对企业的影响

目前不合理收费已基本消除，但不合理收费已成为合理税费，企业每吨焦炭实际成本增加10-15元/吨，后期盈亏压力仍较大。